7月CPI同比涨幅料低于1%PPI继续“高位磨顶”

和工业生产者出厂价格指数公布在即分析人士认为，7月CPI同比涨幅将延续回落态势，预计降至1%以内，PPI将继续高位磨顶，预计同比上涨8.8%左右

多因素拉低CPI同比涨幅

7月CPI同比涨幅继续回落成为业内共识上海证券研究所副总经理胡月晓认为，受基数效应和季节性效应双重影响，7月CPI同比涨幅将有较多回落

华创证券首席宏观分析师张瑜表示，在翘尾因素下行，食品价格下跌等因素影响下，预计7月CPI同比继续回落至0.7%左右。

在浙商证券首席经济学家李超看来，食品项仍是影响CPI涨幅最大因素7月猪肉价格低位震荡，鲜菜，鲜果价格同比增速均有所回落，食品项影响较大汛情，疫情等因素对核心CPI修复形成一定阻碍预计7月CPI环比增长0.1%，同比增长0.7%

7月布伦特原油平均价格同比涨幅较高，在一定程度上对冲食品价格下行对CPI的影响。

国泰君安证券宏观分析师董琦表示，油价带动非食品项小幅回升，猪肉等肉类价格下跌进一步影响CPI反弹，预计7月CPI同比将回落至0.8%。

PPI同比涨幅将维持高位

业内人士认为，7月上游原材料品种价格涨多跌少，PPI同比涨幅将继续在高位徘徊，但上涨动能减弱。

受大宗商品价格上涨及翘尾因素减弱等影响，预计7月PPI同比上涨8.8%，涨幅与6月基本持平董琦表示，一方面，7月大宗商品价格较6月上涨，螺纹钢，铜等商品价格反弹，月内呈前低后高走势，布伦特油价探底后也重新走高另一方面，翘尾因素作用继续减弱，对冲新涨价因素提高的影响

也有分析人士认为，7月PPI同比涨幅可能再创阶段新高。

张瑜预计，7月PPI同比涨幅将再攀高至9%左右从高频数据看，7月国际大宗商品表现平平，但国内黑色商品价格再度上涨从宏观视角看，全球流动性及生产需求对商品价格的拉动将持续到三季度末，三季度PPI同比仍将居于高位张瑜说

尽管PPI同比涨幅暂时难以明显回落，但持续大幅上涨动力减弱胡月晓表示，工业品价格在大宗商品价格见顶回落的影响下，将呈越过拐点的回落态势，虽然上涨态势仍存在，但上涨乏力迹象已现

政策需着力扩大内需

CPI和PPI走势背离，导致二者剪刀差可能进一步扩大业内人士认为，剪刀差扩大主因是经济复苏不均衡

为促进经济均衡复苏，物价方面，7月相关部门进行三次中央储备猪肉收储，以稳定猪肉市场供需平衡，维护价格稳定。

工业品市场方面，7月国家两次投放铜，铝，锌储备，释放大宗商品保供稳价积极政策信号，在一定程度上稳定了价格预期。

CPI和PPI剪刀差会对经济带来什么影响民生银行首席研究员温彬认为，剪刀差扩大，反映出当前社会总需求复苏基础还不稳固在下游行业竞争非常激烈的情况下，上游原材料涨价很难通过价格方式进行传导，可能就会形成PPI和CPI的剪刀差，将对下游生产企业经营带来一定困难和压力因此，应保持政策稳定性和连续性，着力稳定和扩大总需求是当务之急